分析期指空头跨期套利及案例分析跨市套利


空头跨期套利

  与多头跨期套利相反。

  当股票市场趋势向下时,如果交割月份较远的期货合约比近期月份合约的价格更容易迅速下跌时,那么,投资者就可买进近期月份合约而卖出月份较远的合约;如果交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格下跌快时,投资者就应卖出近期月份期货合约而买入远期月份的期货合约。到未来价格下跌后,再将远期和近期合约同时平仓,实现空头跨期套利的目的。

  跨市套利

  跨市套利是指套利者在两个不同交易所,同时对两种类似的期货进行方向相反的交易。套利者在进行股票指数跨市套利时,首先应确认两个市场的同类股指地市场方向是一致的,而且两种股票指数之间涨跌速度有差异的。

  相对于另一种股票指数合约而言,某种股票指数合约在多头市场上上涨幅度较大或在空头市场下跌幅度较小,则该股票指数合约就可以视为强势合约。例如,某套利者预测主要市场指数相对于纽约证券交易所综合股票指数而言将呈强势,他会买进主要市场指数合约,卖出纽约证券交易所综合指数合约。在合约同时平仓之前,不论总的市场趋势如何,只要主要市场指数在多头市场中的上涨幅度相对较大或空头市场中的下跌幅度低于纽约证券交易所综合指数,套利者就可以从跨市套利中获利。

  例如:某套利者预期市场将要上涨,而且主要市场指数的上涨势头会大于纽约证券交易所综合股票指数期货合约,于是他在395.50点水平上买入2张主要市场指数期货合约,并在105.00水平上卖出1张纽约证券交易所综合股票指数期货合约,当时的差价为290.50点。经过一段时间,价差扩大为295.25点,套利者在405.75水平上卖出2张主要市场指数期货合约,而在110.00水平上买进1张纽约证券交易所综合股票指数期货合约,使两个市场的合约同时平仓。结果是,由于主要指数期货合约在多头市场中上升10.25点,大于纽约证券交易所指数期货合约上升5.00点,套利者因此获利(5125-2500)=2625美元。